今日精选：拼多多（PDD.US）电话会：行业竞争激励快速迭代，从“营销驱动”转为“研发驱动”，加码补贴

智通财经 2023-05-27 11:01:59

5月26日周五，拼多多公布了2023年第一季度业绩。

(资料图片)

财报显示，拼多多第一季度总营收为376.371亿元(约合54.804亿美元)，与2022年同期的237.937亿元相比增长58%。归属于拼多多普通股股东的净利润为81.010亿元(约合11.796亿美元)，与2022年同期的净利润25.995亿元相比增长212%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP)，归属于拼多多普通股股东的净利润为101.264亿元(约合14.745亿美元)，与2022年同期的净利润42.004亿元相比增长141%。

财报发布后，拼多多董事长兼联席CEO陈磊、执行董事兼联席CEO赵佳臻、财务副总裁刘珺出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

在电话会上，拼多多高管表示：

在过去一段时间，我们一直在循序渐进地调整策略重心，从过去“关注增长的速度”转为“追求发展的质量”。这种调整也得到了消费者和商家的正向反馈，这也反映在了拼多多本季度的财报中。在公司的长期战略下，我们持续提升供应链能力、增加优质的供给。

在整个行业复苏的同时，拼多多也在步入新阶段。在过去的几年中，我们已经成功从“营销驱动”转为了“研发驱动”，这也为公司的发展夯实了基础。现在我们则是来到了另外一个阶段的门口，即全面推进高质量发展的新阶段，我们全力以赴。

消费信心的持续恢复为2023年开了一个很好的头，拼多多也从中有所受益，平台的消费活力得到了进一步释放。

相比于关注竞争对手的动作，我们会更加重视自身在竞争中的成长。对我们而言，竞争是检验能力的试金石，能够激励我们快速迭代。拼多多坚持消费者导向，会以正面、积极的方式应对所有类型的竞争。

拼多多搭建“多实惠+好服务”的良性平台生态，为公司带来了不错的消费者和商家反馈。同时，一季度的增长也初步反映了上述生态建设的成果。

我们也希望能够进一步提升效率，将效率转化成可持续的价格优势。同时，我们也将继续会加码补贴、发放消费券，直接回馈消费者。

公司的盈利水平在过去两个季度呈现下降趋势。在我们看来，这种季度之间的波动是非常正常的。

拼多多的Temu业务线目前来看还处在起步阶段，与公司整体规模相比，Temu在财报营收中占比相对较小。

“多多买菜”业务其实也在持续探索创新，在提供便捷服务的同时进一步丰富了消费者的菜篮子选择。

农业是拼多多的长期战略，我们会继续充分加大平台资源与影响力、深入供应链，为消费者带来更丰富、更优质的农产品。以下为电话会实录：

1.近期公司架构调整成为了联席CEO的模式，这对公司未来的战略会有什么改变吗?未来主要的增长驱动力是什么?我们也注意到联席CEO架构中，陈磊总会将更多的精力放在拼多多全球化业务上，这是否意味着拼多多全球化战略的重要级已经提升了?

拼多多回应：

赵佳臻和我之前已经共事多年，我们俩之间有着深厚的信任。在公司高质量发展的大目标下，我们制定了清晰的长期战略，并将继续带领团队去执行这些战略。在此基础上，如果能结合我们双方不同的背景和思路，这将会实现更高效的决策。

在过去一段时间，我们一直在循序渐进地调整策略重心，从过去“关注增长的速度”转为“追求发展的质量”。这种调整也得到了消费者和商家的正向反馈，这也反映在了拼多多本季度的财报中。在公司的长期战略下，我们持续提升供应链能力、增加优质的供给。未来我们还将进一步加大扶持，特别是对优质商家的扶持力度，通过建立“百亿生态”专项推进、提升平台整体的服务品质。除此之外，我们也会持续优化平台整体生态。

作为一家技术导向的公司，拼多多所创造的价值和我们的研发是密不可分的。因此，我们也在持续强化公司的研发能力，不断加大研发投入。目前，公司的研发相关人员已经占到员工总数的一半。

中国是一个巨大的市场，拼多多在中国仍有很大的发展潜力。我们认为在可见的未来，中国市场都会成为拼多多最主要的市场。当然，我们也看到市场变化是非常迅速的，竞争也在日益加剧，可以说是挑战和机遇并存。也正因如此，董事会任命赵佳臻作为公司的联席CEO，和我一起共同制定、执行战略，进一步加强拼多多中国业务团队的力量。

在当前的新阶段，我们正在进一步优化平台生态、升级消费者服务、大力扶持优质供给、深化供应链能力。我们也将不断优化平台治理，进一步建设有社会价值的平台。我们相信作为平台生态，供应链研发的投入是具有长远价值的。我们会一并带领团队坚决执行上述战略，加速步入高质量发展的新篇章。

2.有关公司本季度的业务收入。在广告业务方面，拼多多收入同比增加了50%，和上个季度相比加快了一些。请问管理层，我们应该如何理解这一季度收入的加速?管理层是否能和我们分享一下本季度的业务亮点?

过去一个季度以来，随着各地促进消费的政策逐渐落地，我们也看到了消费信心的持续恢复。这些趋势为2023年开了一个很好的头，拼多多也从中有所受益，平台的消费活力得到了进一步释放。为了助力消费复苏，我们坚持从消费者需求出发，全力调动平台资源;此外，为了继续为消费者带来“多实惠”，平台也连续组织了多个大规模的促销活动，发放额外的优惠券和折扣，让利给消费者，希望能够增加他们的消费信心。同时，拼多多也致力于为消费者带来“好服务”。我们全面升级了消费者的保护和服务。举个例子，拼多多平台绝大多数的商品已经从“72小时发货”升级为“48小时内发货”。

拼多多搭建上述“多实惠+好服务”的良性平台生态，为公司带来了不错的消费者和商家反馈。同时，一季度的增长也初步反映了上述生态建设的成果。展望未来，我们依然需要脚踏实地，进一步修炼内功，创造更多的消费者价值。比如我们启动了拼多多“百亿生态”专项，希望能够进一步提升平台对优质供给的支持。

3.随着“618”大促的临近，我们看到很多电商公司都推出了相关的大促计划和政策，看上去就非常强势。不知道拼多多对此有哪些应对策略?接下来拼多多计划如何保持平台的竞争优势?特别是对于价格而言，这是不是意味着各家会为了保证最低价从而不断提高补贴?

拼多多回答：

相比于关注竞争对手的动作，我们会更加重视自身在竞争中的成长。对我们而言，竞争是检验能力的试金石，能够激励我们快速迭代。就像我在刚才的讲话中提到的，拼多多坚持消费者导向，会以正面、积极的方式应对所有类型的竞争。

拼多多正在加速建设“多实惠+好服务”的健康生态。“多实惠”的核心来自于零售效率的提升，我们会进一步的加强技术能力、提升精准匹配供需的能力。另外，我们也将扎根更多的厂区和产业带，将优质产品直连消费者。比如在拼多多的“农云行动”项目中，依靠平台供应链能力，我们为更多用户带来了价格公道的优质农货。我们也希望能够进一步提升效率，将效率转化成可持续的价格优势。同时，我们也将继续会加码补贴、发放消费券，直接回馈消费者。

服务是拼多多大力发展的另外一方面。目前，我们正在优化覆盖售前、售中、售后全流程的服务体验。举例来说，我们会关照老人以及偏远地区的消费者，为他们倾斜客服资源。我们也同时升级了拼多多的售后客服策略，为消费者提供“仅退款”服务。

此外，我们还将建立拼多多“百亿生态”专项，对优质商户、商品进行资源倾斜，推动中小企业和优质商家实现有质量的增长，提升平台商户的整体服务效率与品质。拼多多也会继续坚持在竞争中自我完善，创造更多的消费者价值。

4.公司本季度的盈利虽然向好，但相比上季度的话还是下降的。这背后主要原因是什么?是由于季节性因素还是竞争加剧?这是否意味着公司需要为未来的增长更加努力?

正如陈磊总前面提到的那样，拼多多有着非常明确的长期战略，我们也看到在许多领域我们还有进一步提升的空间。拼多多对战略的执行非常明确且坚定，未来我们将持续建设平台“多实惠+好服务”的健康生态。

我们相信，公司审慎、耐心的投资节奏能够为消费者、商户以及平台生态创造价值，来自消费者与商户的反馈也让我们更加坚定了寻求高质量发展的决心。因此，我们计划进一步加大公司的长期投资。举例来说，目前拼多多已经启动“百亿生态”专项，用以为优质商家提供支持，同时改进平台整体生态系统。

公司的盈利水平在过去两个季度呈现下降趋势。在我们看来，这种季度之间的波动是非常正常的。

5.能否请管理层与我们介绍一下拼多多的全球业务Temu?Temu对本季度的财务影响有多大?该项业务目前用户规模如何?目前Temu的订单量表现如何?

拼多多回答：

拼多多的Temu业务线目前来看还处在起步阶段，与公司整体规模相比，Temu在财报营收中占比相对较小。我们之前也曾与大家分享过，拼多多一直以来都专注于挖掘消费者需求，希望更好地满足消费者。随着公司创造的价值不断增多，我相信业务所带来的正向财务回报也会逐渐显现。我们会继续以ROI(投资回报率)为目标拓展各项业务，审慎衡量各项投资及相关机遇。

6.有关行业竞争。我看到现在有越来越多的商家在进行多平台运营，也看到不同平台的商品供给越来越相似。管理层能否与我们分享一下，从供应端来看，特别是在农产品供应方面，拼多多在供给方面有哪些特色?

拼多多回答：

在许多品类上，我们其实看到了进一步拓宽和优化供给的广阔机会，比如农产品的线上化率依然非常低。我们看到仍有巨大的用户需求没有被满足，也有很多优质的农产品没有进入高效的流通体系。我们致力于发挥拼多多平台的能量、提升供应链效率，希望能够帮助更多优质农户进入流通端。通过电商专项培训以及为农产品产业带商家对接物流基础设施，拼多多帮助更多农产品扩大了流通范围，并在运输中减少了产品品质和营养物质的损耗。

另外，我们的“多多买菜”业务其实也在持续探索创新，在提供便捷服务的同时进一步丰富了消费者的菜篮子选择。

同时，拼多多也在大力推进农业科技的创新和转化。我们不断加强与顶级农业高校之间的合作。近期，拼多多向中国农业大学捐资一亿元，希望能够助力前沿科技的研究。此外，拼多多平台的销量也能够帮助更多农研成果快速走向市场，为消费者带来更多优质产品。在不断扩充平台供给的同时，我们也在大力扶持农业商户，让优质供给触达更多消费者。我们希望能帮助优质商户和平台一起步入良性循环，不断提升产品和服务质量。

农业是拼多多的长期战略，我们会继续充分加大平台资源与影响力、深入供应链，为消费者带来更丰富、更优质的农产品。

本文转载自华尔街见闻，作者曹泽熙；智通财经编辑：文文。

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